La Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) ha decidido recortar, una vez más, la tasa de interés en 25 puntos base, situándola en 10.50 por ciento, con la posibilidad de más ajustes en el futuro. Este movimiento, el segundo en línea, responde a la mejora gradual del entorno inflacionario, según lo manifestado en su comunicado oficial. Los analistas estiman que esta tendencia de recortes continuará en lo que resta del año y a lo largo de 2025.
En su comunicado, el banco central destacó que la economía mexicana atraviesa un periodo de debilidad en medio de un contexto de incertidumbre elevada, tanto por factores internos como externos. «El balance de riesgos para la actividad económica se mantiene sesgado a la baja», puntualizó Banxico, reconociendo los desafíos que enfrenta el país.
La reducción de la tasa de referencia implica menores costos en los créditos, lo que podría incentivar tanto el consumo como la inversión. Además, genera una disminución en el costo de la deuda para empresas y el gobierno, señaló Gabriela Siller, directora de análisis económico en Banco Base. Tras el anuncio, Intercam ajustó su expectativa para el cierre del año a 10 por ciento, mientras que Ve por Más (Bx+) proyectó un rango de 10 a 10.25 por ciento.
Por su parte, Alberto Ramos, economista de Goldman Sachs, indicó que el comunicado de Banxico no da señales claras de un posible aceleramiento en los recortes para la reunión de noviembre. Luis Gonzali, vicepresidente de Franklin Templeton México, coincidió, señalando que “no hay nada que amerite acelerar el ritmo”.
El banco central reconoció que, aunque el panorama inflacionario ha mejorado, persisten riesgos al alza. La inflación general anual bajó de 5.57 por ciento en julio a 4.66 por ciento en septiembre, gracias a la reversión de algunos choques de oferta. Sin embargo, la inflación subyacente, que se ubicó en 3.95 por ciento, sigue siendo un punto de preocupación.
Banxico ajustó levemente sus proyecciones, estimando que la inflación general alcanzará la meta del 3.0 por ciento en el cuarto trimestre de 2025. Para 2024, prevé que cerrará en 4.3 por ciento, con una inflación subyacente de 3.8 por ciento.
El subgobernador Jonathan Heath fue el único miembro de la Junta en votar en contra del recorte, argumentando que la tasa debería mantenerse en 10.75 por ciento, lo que refuerza su postura como el miembro más «hawkish» del órgano, según análisis de Barclays y Citibanamex.
Finalmente, los analistas de Banorte prevén que los recortes continuarán en 2025, con ajustes de 25 puntos base en cada una de las ocho reuniones programadas, lo que llevaría la tasa de interés a cerrar en 8.0 por ciento. No obstante, Pantheon Macroeconomics advirtió que las tensiones geopolíticas y la elección presidencial de EE.UU. podrían generar mayor volatilidad, exigiendo cautela en las futuras decisiones de Banxico.
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