La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantuvo sin cambios las tasas de interés al concluir su reunión de política monetaria de dos días, al señalar que la inflación sigue elevada y que la actividad económica se expande a un ritmo sólido, sin ofrecer señales claras sobre cuándo podrían reducirse nuevamente los costos de endeudamiento.
En su comunicado, los responsables de la política monetaria indicaron que, tras una votación de 10 a 2, la tasa de referencia se mantiene en un rango de 3.50 a 3.75 por ciento. “La actividad económica se ha estado expandiendo a un ritmo sólido”, afirmó el banco central.
La Fed evitó precisar un calendario para futuros ajustes y subrayó que “el alcance y el momento de los ajustes adicionales” dependerán de los datos económicos entrantes y de las perspectivas macroeconómicas, lo que mantiene la expectativa condicionada a la evolución de la inflación y el empleo.
Inflación y mercado laboral
El banco central reiteró que la inflación “sigue algo elevada”, mientras que el mercado laboral ha mostrado señales de estabilización. Aunque reconoció que el crecimiento del empleo se ha mantenido bajo, eliminó de su declaración el lenguaje previo que advertía un aumento de los riesgos a la baja para el empleo.
Antes de esta reunión, funcionarios de la Fed habían descrito el mercado laboral como prácticamente equilibrado, con una menor creación de empleo asociada a un crecimiento reducido de la fuerza laboral, en un contexto de políticas migratorias más estrictas. En diciembre, la tasa de desempleo se ubicó en 4.4 por ciento.
La decisión de mantener las tasas pausa nuevamente el ciclo de flexibilización monetaria, iniciado hacia el final del gobierno de Joe Biden y retomado tras una pausa de cerca de nueve meses durante el segundo mandato del presidente Donald Trump. En 2025, la Fed realizó tres recortes consecutivos de un cuarto de punto porcentual.
Las divisiones internas en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) persisten en 2026. En la reunión de diciembre pasado, tres de los 12 miembros con derecho a voto discreparon: uno respaldó un recorte mayor y dos se opusieron a cualquier reducción, reflejando preocupaciones contrapuestas entre el control de la inflación y el riesgo de un aumento del desempleo.
Este debate podría marcar el inicio del periodo de quien sustituya a Jerome Powell al frente de la Fed, nombramiento que se espera sea anunciado próximamente. El sucesor presidiría la reunión del 16 y 17 de junio, y los inversionistas anticipan que las tasas permanezcan sin cambios hasta entonces.
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