En un análisis sobre el impacto del Paquete Económico para 2024, presentado el pasado 8 de septiembre por la Secretaría de Hacienda, la agencia Moody’s Investors Service alertó que aunque las transferencias y apoyos previstos para Petróleos Mexicanos (Pemex) serán suficientes para cubrir los vencimientos del próximo año, es probable que los fundamentos crediticios de la empresa sigan debilitándose.
«Según nuestras estimaciones, la transferencia del gobierno y la reducción de impuestos serán suficientes para que Pemex cubra los vencimientos a largo plazo de 2024, que ascienden a 11.200 millones de dólares», indicó Moody’s. Sin embargo, la agencia advierte que las restricciones de liquidez implican una incapacidad para aumentar las inversiones de capital y mejorar el rendimiento financiero y operativo.
El análisis destaca que el presupuesto para el próximo año contempla una reducción del 32 por ciento en el gasto de capital, una aportación del gobierno por 145 mil millones de pesos y una reducción de la tasa impositiva. Estas medidas representarán ahorros por cuatro mil millones de pesos para Pemex.
A pesar de los apoyos anunciados, Moody’s subraya que persistirán las presiones estructurales de liquidez que han sido señaladas en su perspectiva negativa sobre la empresa. Se prevé una reducción anual del 32.7 por ciento en el presupuesto de la petrolera, así como una disminución en la inversión de capital de casi la mitad.
La agencia concluye que, a menos que se implementen cambios fundamentales en la estrategia de negocio de Pemex, la generación de flujo de efectivo y las métricas crediticias de la compañía seguirán siendo débiles en los próximos tres años. Además, se anticipa que la próxima administración enfrentará dificultades para replicar el nivel de apoyo del gobierno actual, dada la creciente rigidez en la estructura de gasto del soberano. Esto se debe, en parte, al apoyo recurrente a Pemex, al aumento de los costos de pensiones y a los mayores pagos de intereses registrados en los últimos cinco años.
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