Moody’s ajustó sus proyecciones de crecimiento para la economía mexicana, recortando su perspectiva del Producto Interno Bruto (PIB) para los años 2024 y 2025. En su último reporte, la agencia de calificación crediticia prevé un crecimiento de 1.5 por ciento para el próximo año y 1.3 por ciento para 2025, en comparación con las estimaciones previas de 2.4 y 1.5 por ciento, respectivamente. La revisión responde a factores como el impacto de las altas tasas de interés y una desaceleración en la economía global que afectará a mercados emergentes como México.
De acuerdo con Moody’s, el crecimiento de México se verá frenado por las condiciones macroeconómicas internas y externas. En particular, destaca que las altas tasas de interés están limitando la capacidad de inversión en sectores clave, mientras que los mercados más pequeños experimentarán un repunte. La agencia señala que las proyecciones reflejan una «desaceleración moderada», aunque anticipa una perspectiva económica frágil, en especial si persisten las tensiones políticas y las reformas constitucionales que afectan la certidumbre en el país.
El recorte en las expectativas de crecimiento contrastó con las proyecciones de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), que prevé un crecimiento del PIB del 2 por ciento para 2024 y 2.5 por ciento en 2025. Según la SHCP, el crecimiento de la economía mexicana estará impulsado por la recuperación del empleo y el consumo interno. No obstante, los datos de Moody’s resaltan un panorama más sombrío, a medida que los efectos de la política monetaria y la falta de inversión internacional continúan afectando la dinámica económica.
Este ajuste de perspectiva de Moody’s también está vinculado con la reciente degradación de la calificación soberana de México, que pasó de “estable” a “negativa” el 14 de noviembre, debido a las reformas constitucionales y al debilitamiento de las políticas internas. La agencia de calificación ha expresado que el país enfrenta presiones fiscales y un espacio fiscal limitado, ya que, aunque tiene la capacidad de endeudarse, debe cumplir con sus obligaciones de deuda y gasto, lo que limita la capacidad de expansión.
En este contexto, la agencia también destacó que las altas tasas de interés y la deuda creciente mantendrán a México por encima de los niveles prepandémicos. Un riesgo adicional para los mercados emergentes, según Moody’s, es la posibilidad de que Estados Unidos modifique sus políticas económicas, lo que podría generar incertidumbre adicional en la región.
El analista soberano de Moody’s, Renzo Merino, había anticipado en septiembre que el crecimiento económico de México podría situarse entre 1 y 2 por ciento en los próximos años, un rango bajo comparado con expectativas previas. Aunque se había especulado que el nearshoring podría atraer inversiones y mejorar las perspectivas económicas del país, muchos de los proyectos anunciados aún no se han materializado. Esta falta de concreción, junto con la incertidumbre política post-electoral, ha reducido las expectativas de crecimiento.
A pesar de la desaceleración pronosticada, Moody’s sigue considerando que la economía mexicana tiene una base relativamente sólida, pero los próximos años dependerán de la capacidad del gobierno para estimular la inversión privada y la creación de empleo, sin perder la estabilidad fiscal necesaria para enfrentar los desafíos internacionales.
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