El Banco de México (Banxico) anunció este jueves que mantendrá sin cambios su tasa de interés de referencia en 11%, en línea con las previsiones de los expertos. Esta decisión marca la segunda ocasión consecutiva en que el banco central sostiene la tasa en ese nivel, tras haberla recortado en marzo en 25 puntos base.
La inflación en México llegó al 4.78% anual en la primera mitad de junio, superando el 4.59% registrado en la segunda quincena de mayo. A pesar de este incremento, la Junta de Gobierno de Banxico ha optado por mantener la tasa de interés, argumentando que sus efectos en la economía aún deben ser observados con mayor detenimiento.
El consenso entre analistas financieros, según la más reciente encuesta de CitiBanamex, es que Banxico podría reducir la tasa de interés a 10.75% en agosto. Esta expectativa se basa en la necesidad de estimular la economía frente a la debilidad observada en la actividad económica reciente.
La Junta de Gobierno de Banxico también señaló un ajuste al alza en las expectativas de inflación general para el cierre de 2024. La depreciación reciente del peso mexicano ha sido un factor influyente en este pronóstico, aunque se espera que sus efectos se vean en parte contrarrestados por la debilidad de la actividad económica.
Los riesgos al alza incluyen la persistencia de la inflación subyacente, una mayor depreciación cambiaria, presiones de costos, afectaciones climáticas y posibles escaladas en conflictos geopolíticos. Por otro lado, los riesgos a la baja contemplan una actividad económica menor a la anticipada, un menor traspaso de algunas presiones de costos y un impacto menor de la depreciación cambiaria sobre la inflación.
A pesar de estos desafíos, Banxico sigue proyectando que la inflación general convergerá a su meta en el cuarto trimestre de 2025. Sin embargo, la Junta de Gobierno enfatiza que estos pronósticos están sujetos a una serie de riesgos, lo que justifica la necesidad de continuar con una política monetaria prudente.
La decisión de mantener la tasa sin cambios no fue unánime. Cuatro de los cinco miembros de la Junta votaron a favor de la medida, mientras que Omar Mejía Castelazo votó en contra, señalando la diversidad de opiniones dentro del organismo respecto al rumbo de la política monetaria.
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