El Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha comenzado su reunión para decidir si es necesario continuar elevando los tipos de interés tras las diez subidas realizadas en el último año. A diferencia de ocasiones anteriores, esta vez no hay consenso entre los analistas sobre el rumbo que tomará la institución. La decisión será anunciada mañana miércoles, y el presidente de la Fed, Jerome Powell, ofrecerá una rueda de prensa para explicarla.
La incertidumbre prevalece entre los economistas en torno a esta reunión clave. Sin embargo, hoy se dio a conocer un dato que podría influir en la decisión a favor de una pausa en las subidas de tipos: la tasa interanual de inflación descendió significativamente en mayo, nueve décimas, ubicándose en el 4 por ciento, su nivel más bajo desde marzo de 2021.
Aunque esta caída representa la segunda disminución más pronunciada en el índice de precios al consumo en once meses, la cifra aún se mantiene por encima del objetivo de la Fed del 2 por ciento. Por tanto, la mayoría de los expertos considera que aún no se ha alcanzado el techo de los tipos de interés y anticipa más subidas a lo largo de este año, aunque no descartan una pausa temporal en la reunión de junio y un posible aumento en julio.
Según Orla Garvey, gestora senior de carteras de renta fija de Federated Hermes, se espera que la Fed anuncie una pausa en su reunión y que reanude las subidas de tipos en julio y septiembre. En un comunicado, Garvey señaló que se acerca el final de los ciclos actuales de subidas, y aunque es posible que haya más incrementos, la cuestión más relevante radica en cuánto tiempo mantendrán los bancos centrales los tipos en su nivel máximo y cuándo y en qué medida los reducirán.
Después de diez incrementos consecutivos que comenzaron en marzo de 2022, la tasa de interés actualmente oscila entre el 5 y el 5.25 por ciento, su nivel más alto desde mediados de 2007. El último aumento, de un cuarto de punto, fue anunciado el pasado 3 de mayo. Las actas de la reunión revelaron que los participantes expresaron incertidumbre en torno a la idoneidad de continuar restringiendo la política monetaria.
Algunos miembros del Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed (FOMC, por sus siglas en inglés) abogan por seguir con las subidas debido a la lentitud con la que la inflación se está reduciendo en el país. Sin embargo, otros consideran que no sería necesario restringir aún más la política monetaria si la economía continúa avanzando según las estimaciones.
El equipo técnico encargado de las proyecciones del banco central estima que la economía estadounidense se desacelerará en los próximos dos trimestres y podría ingresar en una ligera recesión a finales de 2023 antes de comenzar a recuperarse.
Según una encuesta realizada a economistas por Financial Times y el Centro Kent A Clark para Mercados Globales de la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago, al menos se esperan dos aumentos más de un cuarto de punto en la tasa de interés este año. De los 42 economistas encuestados del 5 al 7 de junio, el 67 por ciento pronosticó que la tasa alcanzará un máximo entre el 5.5 y el 6 por ciento en 2023.
La Reserva Federal inició el aumento de los tipos de interés el 17 de marzo de 2022, con un incremento de 25 puntos básicos, seguido de un aumento de 50 puntos en mayo. Luego aceleró el ritmo y realizó cuatro aumentos de 75 puntos básicos. En diciembre, el aumento fue de medio punto y este año se ha desacelerado con tres alzas de 25 puntos básicos.
Los rumores de una posible relajación en el ritmo de subidas se intensificaron debido a la incertidumbre generada en el sistema bancario tras la quiebra del Silicon Valley Bank (SVB) y el Signature Bank, y el rescate del First Republic Bank. Aunque las causas de la quiebra son diversas, la investigación sugiere que su situación financiera empeoró debido a la política monetaria de la Fed. A pesar de los temores de una posible propagación de la crisis, las autoridades estadounidenses han reaccionado rápidamente y, hasta el momento, no se ha producido una extensión de la misma.
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