La inflación interanual de México se moderó a un 3.94% durante mayo, hilando su segundo mes consecutivo a la baja y ubicándose por debajo de las expectativas del mercado. De acuerdo con los datos divulgados este martes por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), el indicador general ingresó al rango objetivo del Banco de México (Banxico), el cual se establece en un 3% con un margen de variabilidad de un punto porcentual.
Comportamiento mensual y precios subyacentes
En la comparación con el mes de abril, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró un descenso del 0.21%. Esta disminución mensual estuvo motivada por la aplicación de subsidios estacionales a las tarifas eléctricas en diversas ciudades mexicanas, así como por reducciones en el costo de productos agrícolas de consumo básico como el tomate verde, el huevo y el chile serrano.
Por otra parte, la inflación subyacente, indicador que excluye los bienes y servicios de alta volatilidad para medir la tendencia de los precios a mediano plazo, desaceleró a un 4.19% interanual. A pesar de representar su cuarto mes consecutivo a la baja y alcanzar su nivel mínimo desde mayo de 2025, este rubro se mantiene todavía por encima de la meta puntual fijada por el banco central. En su variación mensual, el índice subyacente avanzó un 0.22%, impulsado por un alza del 0.16% en las mercancías y del 0.29% en los servicios.
Expectativas para la tasa de interés
El comportamiento de los precios refuerza las proyecciones de los analistas financieros de que Banxico mantendrá sin cambios su tasa clave de interés. A comienzos de mayo, el organismo central redujo la tasa de referencia en 25 puntos base para situarla en un 6.50%, señalando el fin del ciclo de flexibilización monetaria que inició en 2024 tras el máximo histórico del 11.25%.
«El reporte respalda la postura cautelosa de Banco de México. La inflación avanza en la dirección correcta, pero el progreso sigue siendo desigual», señaló la firma Pantheon Macroeconomics en una nota de análisis, previendo que la autoridad financiera permanecerá en pausa en el corto plazo. Esta estimación coincide con las últimas encuestas de Citibanamex y del propio banco central, las cuales indican que el mercado proyecta que la tasa de referencia cerrará tanto 2026 como 2027 en el actual 6.50%.
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