La agencia Fitch Ratings advirtió este martes que México podría entrar en recesión en 2025, al considerarlo el país más vulnerable de América Latina frente a la incertidumbre comercial derivada del aumento de aranceles por parte de Estados Unidos. La estimación fue publicada en su informe “Perspectivas de los bonos soberanos globales a mitad de año 2025”.
Aunque Fitch mantuvo la perspectiva sectorial de América Latina como “neutral”, subrayó que el caso mexicano es atípico debido a su alta exposición al mercado estadounidense, lo que ha impactado negativamente las proyecciones de crecimiento económico del país para este año.
“Pronosticamos un crecimiento regional del 2.1% en 2025, en línea con 2024, ya que el repunte de Argentina compensa una desaceleración en Brasil y una recesión en México”, señala el informe. En contraste, otros países de la región muestran mejores perspectivas, particularmente Argentina, donde se espera un repunte.
Vulnerabilidad comercial y migratoria
El codirector de deuda soberana de América Latina de Fitch, Todd Martínez, destacó que aunque toda la región enfrenta riesgos derivados del proteccionismo comercial y la incertidumbre política en EE. UU., México es “especialmente vulnerable”. Esto se debe a su cercanía económica con Estados Unidos, principal destino de sus exportaciones.
La situación ocurre en medio de las negociaciones comerciales entre ambos países, encabezadas por el secretario de Economía mexicano, Marcelo Ebrard, quien mantiene reuniones semanales con su contraparte estadounidense. México ha solicitado un trato favorable en el marco del T-MEC, mientras EE. UU. impulsa nuevos aranceles sobre productos como aluminio, acero, autopartes y automóviles.
En el mismo informe, Fitch identificó otros factores de riesgo para México, como la posibilidad de un impuesto del 3.5% a las remesas y la intensificación de operativos migratorios en EE. UU., que recientemente derivaron en la detención de al menos 47 mexicanos en California. Aunque las deportaciones no han aumentado, la agencia advierte que la política migratoria estadounidense “es un riesgo”.
Riesgos adicionales
En cuanto a las materias primas, Fitch identificó un impacto desigual, señalando que los precios de los metales se han mantenido estables, mientras que los del petróleo han caído. Esta volatilidad afecta a las economías exportadoras, incluida la mexicana.
La agencia también alertó sobre el impacto de la política monetaria estadounidense, al prever que la Reserva Federal podría mantener tasas de interés elevadas por más tiempo, lo cual tendría repercusiones en la región. Sin embargo, matizó que la reciente depreciación del dólar ha dado cierto margen a los bancos centrales latinoamericanos para ajustar sus tasas sin aplicar medidas más severas.
A pesar del escenario adverso, Fitch señala que algunos países de la región cuentan con marcos de política prudentes, reservas internacionales sólidas y posiciones externas estables, lo cual podría ayudar a manejar los riesgos, aunque el margen de maniobra para políticas anticíclicas es limitado.
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