La institución financiera Citibanamex ha emitido un análisis pesimista sobre el panorama económico que enfrentará la próxima administración federal, encabezada por Claudia Sheinbaum Pardo. Según el reporte, se prevé un escenario marcado por menores inversiones, aumento en las tasas de interés y una mayor inflación, en parte debido a una probable disminución de los contrapesos políticos en el país.
Tras los comicios del pasado 2 de junio, el instrumento señala un deterioro en su escenario económico central, lo que implica un impacto desfavorable en la inversión, el crecimiento y las finanzas públicas. A pesar de que se espera una consolidación fiscal gradual por parte del próximo gobierno para evitar la pérdida del grado de inversión, los márgenes de maniobra son cada vez más estrechos debido al mencionado deterioro.
El análisis destaca que el déficit público ha aumentado bajo la actual administración debido a un gasto mayor en comparación con los ingresos fiscales. El Centro de Investigación Económica y Presupuestaria (CIEP) reporta que en 2024 el déficit público será del 5.9 por ciento del PIB, aunque la Secretaría de Hacienda prevé una reducción a 3 por ciento del PIB en 2025.
Este ajuste se alcanzaría principalmente por la culminación de los proyectos prioritarios de infraestructura del gobierno saliente. La Institución enfatiza que la probabilidad de una disminución de contrapesos políticos aumenta la incertidumbre respecto a la continuidad de las reglas del juego actuales, deteriorando el panorama para la inversión.
El banco proyecta mayores tasas de interés y una desaceleración más pronunciada de la inversión privada para la segunda mitad de 2024, extendiéndose hasta 2025. La volatilidad en los mercados financieros, especialmente en el mercado cambiario, ha aumentado significativamente en las últimas semanas.
Esto ha llevado a una postura más cautelosa por parte del Banco de México, dado los mayores riesgos para la inflación. Citibanamex anticipa que el tipo de cambio cerrará este año en 18.80 pesos por dólar, con una depreciación moderada hacia 19.75 pesos por dólar para finales de 2025.
El reporte revisa ligeramente al alza la inflación estimada para 2024, situándola en 4.4 por ciento para la inflación general y 4.5 por ciento para la inflación subyacente. Además, la mayor depreciación cambiaria incrementa las estimaciones de deuda pública, aunque el banco asume una consolidación fiscal gradual y creíble, permitiendo mantener el grado de inversión de la deuda soberana del país.
Sin embargo, Citibanamex advierte que un mayor deterioro institucional de lo anticipado y cuestionamientos sobre la viabilidad de la estrategia fiscal, incluyendo la de Pemex, podrían llevar a México a perder su grado de inversión en un horizonte de dos años.
Aunque esta no es la proyección central del análisis, preocupa las reformas constitucionales propuestas por el presidente Andrés Manuel López Obrador y respaldadas por Claudia Sheinbaum, las cuales podrían debilitar los contrapesos políticos y afectar la certidumbre jurídica necesaria para las inversiones.
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