La actividad industrial en México experimentó una contracción mensual del 1.0% en noviembre del año pasado, marcando su retroceso más significativo en 26 meses, según el Indicador Mensual de la Actividad Industrial (IMAI). Este declive puso fin a ocho meses consecutivos de avances, que representaban su mejor desempeño desde octubre de 2013 a junio de 2014.
Los cuatro sectores que componen el IMAI registraron descensos, una situación no reportada desde abril de 2020, según datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi). La construcción lideró la caída con una contracción del 2.9% en noviembre, destacando una disminución del 4.0% en la edificación y un descenso del 1.0% en obras de ingeniería civil.
Expertos como James Salazar, subdirector de análisis económico de CIBanco, expresaron sorpresa ante el dato de la construcción, pero confían en una pronta recuperación, respaldada por los proyectos prioritarios y la inyección continua de recursos en el primer trimestre. A pesar de la caída en la construcción, Banorte sugiere un escenario favorable, especialmente para el sector manufacturero.
Las manufacturas, sin embargo, registraron su segundo mes consecutivo a la baja, con una caída del 0.5% en noviembre. Once de las 21 industrias que las componen experimentaron retrocesos, siendo la fabricación de equipo de transporte la más afectada, con una contracción del 3.0%.
Aunque los analistas de Banorte consideran que la construcción seguirá apuntalando el sector en la primera mitad de 2024, señalan que las manufacturas podrían enfrentar un panorama más complejo. A pesar de este tropiezo, Andrés Abadia de Pantheon Macroeconomics sugiere que es prematuro apostar por una tendencia bajista prolongada, aunque destaca la necesidad de recortes en las tasas de interés.
En la lectura anual, la actividad industrial también mostró cierta moderación, con un crecimiento del 3.0%, el más bajo en siete meses. La construcción, sin embargo, continuó su crecimiento a una tasa del 19.3%, marcando su séptimo mes consecutivo con alzas a doble dígito.
A pesar de las malas cifras en la producción industrial, analistas como Adrián Muñiz de Vector anticipan un crecimiento del IGAE (proxy mensual del PIB) entre el 2.5% y el 3.0% anual. Las perspectivas para la minería y las manufacturas seguirán influenciadas por el dinamismo externo, con la posibilidad de un «aterrizaje suave» de la economía de Estados Unidos brindando cierto alivio a corto plazo, según analistas de Banorte.
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