Primer recorte de Banxico a tasas de interés podría postergarse hasta 2024 -

Por: Redacción | 23 de octubre de 2023, 2:26 pm CST

En medio de un panorama económico marcado por la incertidumbre, las altas tasas de interés en México se mantendrán por un periodo prolongado, según revela la más reciente encuesta de Citibanamex. Aunque la mediana del consenso apunta a un primer recorte en marzo del próximo año, un grupo significativo de 15 de los 35 especialistas consultados sugiere que este ajuste podría ocurrir hasta el segundo trimestre de 2024.

A pesar de que el primer recorte del Banco de México (Banxico) se anticipa en 25 puntos base, tres expertos coinciden en que podría ser de 50 puntos base, programado para el segundo trimestre del próximo año. Esta previsión más agresiva está respaldada por Bank of America, Masari Casa de Bolsa y Natixis, instituciones financieras que vislumbran un escenario de economía sobrecalentada.

Desde Bank of America se pronostica que Banxico se enfrentará a una economía en este estado, lo que reduce las posibilidades de recortes en los próximos meses. A pesar de la disminución de la inflación, la brecha de producción se mantiene positiva y se espera que tarde varios trimestres en cerrarse.

Monex, por su parte, proyecta un recorte de 25 puntos base, aunque sugiere que Banxico podría estar más cerca de aumentar las tasas que de disminuirlas. Se estima que la tasa de interés se mantendrá por encima del 10 por ciento durante gran parte de 2024, a menos que condiciones económicas inesperadas cambien el panorama.

Estas perspectivas coinciden con la postura del propio Banxico, donde un miembro de la Junta de Gobierno del banco central sugiere que la tasa actual del 11.25 por ciento se mantendrá al menos hasta el final del año, con la posibilidad de extenderse hasta el primer trimestre de 2024 si fuese necesario.

A medida que se diluye la expectativa de recortes, ahora se anticipa que 2024 concluirá con una tasa de interés del 9.25 por ciento. Esta es la segunda ocasión consecutiva en la que esta expectativa se ajusta al alza. Inicialmente estimada en un 8.50 por ciento a finales de septiembre, se elevó a 9.00 por ciento en los primeros días de octubre y ahora se ubica en 9.25 por ciento.

Esta postura restrictiva se alinea con un escenario inflacionario incierto con variaciones mínimas. Para el cierre de 2023, la inflación general se proyecta en un 4.71 por ciento anual, ligeramente por encima del 4.70 por ciento de la encuesta previa. Mientras tanto, la inflación subyacente se espera en un 5.10 por ciento.

En cuanto al Producto Interno Bruto (PIB), se ajusta al alza la expectativa para 2023, alcanzando un 3.3 por ciento de crecimiento. Sin embargo, para 2024 se mantiene en un modesto 2.0 por ciento, impactado por las tasas de interés elevadas.

Finalmente, se espera que el tipo de cambio cierre en 18.00 pesos por dólar este año, superando la estimación anterior de 17.80 pesos. En 2024, se proyecta un dólar a 18.98 pesos, en lugar de los 18.86 pesos previstos inicialmente.